近日，国际卡组织VISA将禁止银行利用中国银联网络来处理VISA、银联联名信用卡的境外交易。受此影响，持卡客户境外交易成本约上升1%~2%；国内发卡银行会额外负担国际交易的交易费用。目前该争端有不断升级的趋势。
在此背景下，我们认为银联会加速目前的磁条银行卡向IC芯片卡过渡的过程(又称EMV迁移)，发放具有自主标准的银行卡以削弱VISA在发卡渠道商对我国的控制。而EMV迁移的加速，会带来ATM、pos机更新需求的提前。截止今年1季度末，我国ATM设备22.16万台，联网POS机258.7万台，更换成本约分别为8000和2500元左右，其中POS机更换的总成本约为65亿元。65亿的POS机改造市场空间会给pos机厂家业绩成长性带来巨大的想象空间。虽然EMV迁移不可能一蹴而就，改造成本是银行面临的巨大难题，但长期来看，EMV迁移的大趋势必定给相关的POS厂商带来长期的投资价值。
