8号文出台，理财产品市场受影响
有关机构统计，2013年3月，共有92家银行发行了3050款个人理财产品，发行银行较2月增加17家，全国93家商业银行共发行3012款零售理财产品，其中普通类产品为2926款，同比增长37.5%，环比上升33.9%;结构类产品为86款，同比下降14%。
图表1：2011.01-2013.03银行理财产品发行情况(单位：只，天)
资料来源：前瞻产业研究院整理
2013年3月26日，银监会《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(8号文)发布，其清晰地定义了“非标准化债权资产”，对理财产品规模、规范通道和代销业务做出了要求，银行理财市场收到冲击。而其具体的影响程度还有待未来一段时间理财产品市场的状况来验证。不过在8号文发布后的一段时间，据统计，理财产品的收益和发行量确实出现了较大幅度的下滑。
理财产品从何而来?
过去几年，银行理财产品市场火爆。银监会最新统计数据显示：截至2012年末，我国银行业金融机构理财资金余额达到7.1万亿元，较上年末增长56.3%。然而，银行理财市场在快速发展的同时，风险也随之积聚。
而今，业内纷纷表示未来市场状况前景具有不确定性。理财产品市场冷热和多个因素相关，如：
1、投资者投资意愿因素
理财产品针对的是高端客户，这部分人具有很好的资金实力和投资意愿基础，理财产品具有期限灵活、风险较小、收益相对较高的特点，这些高净值人群愿意购买银行产品，获得相对稳妥的理财渠道。
2、宏观经济政策环境
一方面，宏观经济环境影响投资渠道收益水平，不同的宏观经济环境状况下适合选择不同的投资渠道，当其他投资渠道相对较少，不确定性风险较大时，银行理财产品就会获得青睐;另一方面，是宏观经济政策的影响，如国家调控政策影响资产价格，从而影响对资产的需求，对流动性的影响也将促进银行运用理财产品来应对其流动性变化。
一方面，宏观经济环境影响投资渠道收益水平，不同的宏观经济环境状况下适合选择不同的投资渠道，当其他投资渠道相对较少，不确定性风险较大时，银行理财产品就会获得青睐;另一方面，是宏观经济政策的影响，如国家调控政策影响资产价格，从而影响对资产的需求，对流动性的影响也将促进银行运用理财产品来应对其流动性变化。
3、银行层面因素
银行一直热衷于理财产品。理财产品对其拉升存款的作用不少，而理财产品也将帮助银行锁定高净值客户。
理财产品又到何而去?
· 理财产品投资方向变化
新规的执行，对理财产品市场来说是对风险设置了一道防火墙，对市场是一种规范。根据新规的要求，银行理财产品的资产配置方式更加明确规范，未来理财产品聚集资金的流向、期限设计必然和资金逐利的要求相关，哪里收益和风险匹配最好就往哪里去，具体还要看各个投资渠道的市场发展和收益状况，就目前来看，短期内债市因为新规有所获益。
· 投资者需求变化
另外，而新规的出台也对投资者的信心造成一定影响，部分上市银行业绩也或多或少受此影响，因此理财产品的需求有了变化，投资者对理财产品的风险将产生更多警惕，随着产品收益下降，投资者会另外寻找更好的投资渠道。
· 政策环境影响
结合国家政策来看，2013年国家下调了货币供给增长目标，控制信贷。理财产品市场与影子银行业务融资活动联系紧密，这也吸引了监管层日益增多的注意力，其对社会实际融资规模和货币政策的有效性造成了难以估计的影响。对理财产品市场的规范发生在这样的大环境下，不能说一定会取得实际的效果，但也是可以预料，似乎不得不为之。
